Conflicte în BCE: Economiștii de top nesiguri asupra viitorului economic global

În cadrul Băncii Centrale Europene (BCE) se desfășoară un conflict de proporții privind perspectivele economice, o dispută care ar putea influența deciziile de politică monetară în următoarele luni. Potrivit surselor Reuters, economiștii sunt împărțiți între cei care se tem de o recesiune iminentă și cei care se concentrează pe presiunile inflaționiste persistente. BCE a redus ratele dobânzilor în iunie și este așteptată să le relaxeze din nou în septembrie, pentru a combate creșterea prețurilor. Totuși, deciziile de politică monetară devin tot mai complicate pe măsură ce economia zonei euro se află într-o stare precară.

Miezul dezbaterii se axează pe impactul slăbiciunii economice și al unei posibile recesiuni asupra inflației, obiectivul principal al băncii fiind reducerea inflației la 2% până la sfârșitul anului 2025. Deși o mare parte a discuțiilor sunt confidențiale, sursele dezvăluie opinii divergente.

Susținătorii unei politici monetare relaxate, deși în minoritate, argumentează că economia este mai slabă decât se credea și că riscurile de recesiune cresc. Aceștia subliniază că firmele încep să reducă locurile de muncă, ceea ce va eroda veniturile și consumul, accentuând recesiunea. Unii economiști consideră că o astfel de recesiune ar putea reduce presiunile inflaționiste mai repede decât estimările actuale, indicând necesitatea unor reduceri mai rapide ale dobânzilor.

Pe de altă parte, "șoimii" economici, care au predominat dezbaterea din 2022, susțin că economia rezistă bine. Consumul rămâne robust, iar construcțiile revin, în timp ce salariile sunt peste nivelurile care ar putea sprijini inflația de 2%. Ei argumentează că industria se confruntă cu probleme structurale pe termen lung, iar politica monetară are un impact limitat în acest context.

Isabel Schnabel, membru al consiliului BCE, afirmă că politica monetară ar trebui să rămână axată pe reducerea inflației, chiar dacă riscurile pentru creștere au crescut. În timp ce majoritatea pare să fie de acord cu o reducere a dobânzilor în septembrie, diferențele de opinie ar putea influența modul în care președintele BCE, Christine Lagarde, va comunica decizia și va seta așteptările pentru întâlnirea din octombrie.

Investitorii estimează o șansă de 40% până la 50% pentru o reducere a dobânzii cheie în octombrie, iar orice mesaj conciliant ar putea întări aceste așteptări. În timp ce guvernanții vor ajunge la un consens asupra declarației de politică, Lagarde are libertatea de a sublinia anumite puncte, în contextul unei perspective economice mixte.

Strategul Macquarie, Thierry Wizman, a subliniat că, chiar dacă SUA ar putea evita recesiunea, Europa s-ar putea confrunta cu dificultăți economice suplimentare, exacerbate de cererea slabă din partea Chinei și de impactul instabilității politice. ABN Amro anticipează o continuare a redresării economice, deși aceasta va fi lentă, întrucât economisirea ridicată sugerează o reticență a consumatorilor de a cheltui.